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【12月 TAIFRI 焦點觀測站】

• 2021年12月最新TAIFRI指數分數為97.9分，較11月下滑0.1

  

• 不動產市場風險略增；股市風險較上半年緩和

  時屆年底的傳統購屋旺季，價量俱揚使得12月不動產市場風險較11月進一步升高。在股市方面，大盤本益比連續三個月呈現微幅攀升，風險溢酬也連續三個月略為縮小，股市風險連續第三個月上揚，惟仍較低於上半年。儘管海外疫情逐漸升溫，12月台股價格波動明顯趨緩，台指選擇權波動率指數大幅下滑，顯示國內金融市場投資信心漸趨穩定，短期波動程度有所降低。

• 新變種病毒海外影響擴大；國內系統性傳染風險和緩

  在海外市場方面，隨著感染Omicron的人數急遽成長，歐洲恐慌指數與信用風險指數雙雙突破2021年新高，美國信用風險指數亦創下2021年次高，相對的，國內在疫情相對穩定的情況下，金融市場傳染風險較11月下滑且創下2021年次低，顯示系統風險在我國金融機構之間引發連鎖效應的風險趨於平穩。

• 利差創新低與預期心理影響，企業融資成長率遽增

  企業部門方面，12月BBB等級公司債利率創下2021年新高，惟公債殖利率亦大幅成長至2019年3月以來新高，兩者之利差來到樣本期間(2007/8迄今)以來新低，在資金成本偏低及利率恐將上揚的預期心理下，企業趕在年底前辦理融資，使銀行對企業放款年增率創下2011年9月以來新高。銀行部門方面，逾放比、呆帳覆蓋率與資本適足率皆處於歷史最佳區間，金融體質健全。

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